Nottingham Forest U18

Nach dem erneuten direkten Wiederaufstieg mit Platz 1 in der First Division, gab es in der Saison 1998/99 nun erstmals auch einen direkten Wiederabstieg. Forest wurde wieder einmal Tabellenletzter. Mit den Tabellenplätzen 14, 11 und 16 etablierte sich Forest in den nächsten drei Jahren im Tabellenmittelfeld der zweiten Liga. Mit dem Frühjahr 2002 geriet der Club in die Gefahr, Bankrott zu gehen. Auch der wichtigste Sponsor ITV Digital, ein Privatsender, ging damals in die Insolvenz. 2002/03 konnte Forest durch einen sechsten Tabellenplatz in die Play-Offs einziehen, scheiterte jedoch bereits im Halbfinale nach einem 1:1 zu Hause gegen Sheffield United mit 3:4 nach Verlängerung in Sheffield. Die nächste Saison brachte mit Platz 14 wieder eine enttäuschende Spielzeit. In der Saison 2004/2005 folgte mit dem Abstieg in die dritte Liga der vorerst letzte negative Höhepunkt: Nachdem Nottingham Forest in der Hinrunde nur vier Spiele gewinnen konnte, trat Joe Kinnear zurück und machte Platz für Gary Megson. Den Abstieg aber konnte auch er nicht mehr verhindern, so dass der Verein vor einem Neuaufbau stand. Nach Platz 7 in der Football League One, kam Forest 2006/07 auf Platz 4 der dritthöchsten englischen Liga, verlor jedoch im Halbfinale der Play-Offs nach einem 2:0 bei Yeovil Town zu Hause mit 2:5 nach Verlängerung und scheiterte. Der Neuaufbau gelang vorzüglich und gipfelte im Aufstieg in die Football League Championship im Jahr 2008, durch einen zweiten Tabellenplatz hinter Swansea City. Die erste Saison in der neuen Liga sollte für alle Beteiligten eine nervenaufreibende werden. Anfang Januar löste Billy Davies seinen Vorgänger Colin Calderwood ab, nachdem Forest am 26. Spieltag mit Platz 21 und Punktgleichheit mit dem Abstiegsplatz 22 in Gefahr geraten war wieder abzusteigen. Davies startete mit drei Siegen in Folge vorzüglich, konnte dieses Niveau jedoch nicht halten. Nachdem die Mannschaft am 34. Spieltag im East Midlands-Duell gegen Derby County zu Hause mit 1:3 verloren hatte, stand sie wieder da, wo er sie übernommen hatte. Da Nottingham zwischenzeitlich sogar auf einen Abstiegsplatz gefallen war, war die Freude um so größer als am vorletzten Spieltag der Knoten platzte. Forest holte ein 1:1 beim FC Blackpool während Norwich City zu Hause mit 0:2 gegen den FC Reading verlor. Der Klassenerhalt war geschafft und wurde am letzten Spieltag durch ein 3:1 gegen den FC Southampton untermauert.